Buenas tardes,

Espero que estéis pasando un fantástico verano y sigáis disfrutando los próximos días

de agosto.

Me gustaría compar:r con vosotros cierta información relevante y es que a principios

de agosto hemos vivido una de las mayores caídas de la bolsa de Japón, llegando

incluso a caer todo lo que había subido en lo que llevamos de año.

Pero para entender esta caída debemos ser conocedores de ciertos aspectos

relevantes, empezando por conocer que es el carry trade.

El Carry Trade, es una estrategia de inversión que implica pedir prestado dinero en una

moneda con una tasa de interés baja y usar ese dinero para inver:r en otra moneda o

ac:vo con una tasa de interés más alta. Los inversores se benefician de la diferencia

entre las tasas de interés. Sin embargo, esta estrategia conlleva riesgos significa:vos,

especialmente si hay fluctuaciones en el tipo de cambio o cambios inesperados en las

tasas de interés, lo que puede generar pérdidas en lugar de ganancias.

Durante los úl:mos 20 años, el banco central de Japón (BoJ) ha mantenido los :pos

muy bajos, incluso cuando el Banco Central Europeo (BCE) y la Reserva Federal de

EEUU (FED) decidieron subir tipos con el objetivo de bajar la inflación.

*Tipos de interés en Japón en los últimos 20 años.

De este modo, muchos inversores de todo el mundo se han dedicado en los últimos

meses a utilizar el carry trade, endeudarse en yenes para invertir fuera de Japón tanto

en euros como en dólares. Al mismo tiempo, el yen se depreciaba y para estos

inversores parecía todavía más rentable.

*En esta gráfica podemos observar cómo se ha incrementado la inversión en Yenes.

Sin embargo, el 31/7/24 observamos que el BoJ decide subir tipos de interés del 0%

hasta el 0,25%, por ahora, ya que la inflación en Japón se encuentra estancada

alrededor del 2,5%.

Por otro lado, en EEUU, anunció ciertos datos económicos flojeando sobre todo en

materia de empleo. Para evitar un estancamiento de la economía, la FED apuntaba a

bajar tipos de interés a partir de septiembre.

Con lo cual, si el BoJ decide subir :pos y la FED bajar tipos de interés, el carry trade

deja de ser interesante.

Siguiendo este suceso, muchos de los inversores tuvieron que vender sus ac:vos con el

objetivo de cerrar su deuda en yenes y este movimiento tuvo una gran influencia en la

caída de los mercados financieros.

Estos sucesos ocasionaros ciertas fluctuaciones en los mercados dando pie a

incer:dumbre y un aumento del índice de vola:lidad.

El índice de volatilidad, es comúnmente conocido como VIX (Volatility Index), mide la

expecta:va del mercado sobre la vola:lidad futura en los precios de las acciones,

específicamente del índice S&P 500 (índice bursá:l americano), durante los próximos

30 días. También es conocido como el “índice del miedo” porque :ende a aumentar

cuando los inversores an:cipan turbulencias o incer:dumbres en el mercado. Un VIX

alto sugiere que se espera un mercado más volátil, mientras que un VIX bajo indica que

se anticipa estabilidad.

Si nos fijamos en el VIX, podemos observar que, durante los movimientos de la bolsa

de Japón y la bolsa americana, el llamado comúnmente como índice del miedo era

mayor, volviendo ya a unos niveles bajos, donde ha estado durante todo el año.

Este indicador es importante tenerlo en cuenta porque cuando el VIX es alto,

normalmente viene ligado con una alta vola:lidad en los mercados financieros y es

entonces cuando podemos aprovechar las oportunidades que se nos presentan.

En la siguiente gráfica, podemos observar, la relación entre momentos de bajadas en

los mercados y un VIX elevado siendo entonces un momento clave para la rentabilidad

a Largo Plazo. Debemos ser conscientes de que, si en una situación de bajada de

mercado, el inversor comete el error de desinvertir sus posiciones, la subida posterior

no la experimentará.

También, gustaría recalcar que la bolsa americana, índice bursá:l que representa

aproximadamente el 80% de la bolsa mundial, :ene una caída del 5% o más en el 94%

de los años, así que debemos de tener total tranquilidad. Estamos trabajando

adecuadamente siguiendo una correcta planificación financiera mediante entradas

periódicas y estrategias muy claras.

Para finalizar, quiero compartir con vosotros esta gráfica que muestra diferentes

situaciones del pasado, muy similares a la vivida a principios de agosto, con un VIX

elevado, donde los retornos 5 años después son de media de un 73,6 %.

Otro ejemplo más de que permanecer invertido bate al market timing.

5 recomendaciones clave.

1. Establecer una planificación financiera centrada en objetivos claros y con un

horizonte temporal determinado.

2. ⁠Inversiones periódicas, para aprovechar al máximo la vola:lidad del mercado.

3. ⁠Ignorar el ruido: el mercado baja aún incluso cuando sube.

4. ⁠Traza una estrategia de inversión y mantente firme en su aplicación.

5. ⁠Ten un asesor financiero a tu lado que conecte tus obje:vos con el mercado.

Muchas gracias,

Carlos Perales Giménez